三日坊主(^_^; 株式

きまぐれに思ったことを書き残していきます。

株式投資は大丈夫？

2005年は景気が回復し企業収益が上がったのにつれて株価も40%上がったとかいわれています。2005年の大納会は下げて終わったとはいえ1万6千円台を維持しました。しかし，収益が改善したのは一部の企業で，また中国のオリンピックの特需景気のおかげで一時的に売上げが上昇しているだけの企業や収益に対して株価が異常に上昇している企業もあります。それだけに2005年7月以降の株価の上昇には異常さを感じます。

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10年間の日経平均（日経255）のチャートを出してみると，その異常さに気づきます。6月から12月末までほぼ一本調子で上げ続けています。（赤い線）これはネット証券の普及と個人の参加によるものだと思いますが，かつてない上げ方をしています。日本と良く比較されるアメリカのダウ平均（黒い線：過去5年間）と比較しても，異常な動きをしています。

途中で一服を入れて再上昇をした1999年（緑の線）に当てはめると，2006年6月頃まで上昇を続ける可能性があります。個人の参加が増えてきたので，それ以上に続く可能性も高いと思います。

しかし，ダウ平均とのかい離も大きいように感じますし，現在の株価は収益に裏付けられたものではなく，「なんとなく感覚的に・・・」というようなもので吊り上げられたように感じます。

“1株の株価/1株の利益”で表す株価収益率（PER）が0だったり，30倍を越えていたり，“1株の株価/1株の株主資本”で表す株価純資産倍率（PBR）が10倍を越えていたりと，指標を見ると異常な値だらけです。会社四季報，日経会社情報，「株」データブックなどには各企業の情報が掲載されていますが，それを見ずに投資をされているのではないかと思います。

　　

PERが0倍ということは，赤字で利益が上がっていない会社で，それでも配当を継続していれば利益保留資産がありますが，無配であればそれだけリスクの高い会社であるといえます。それだけでなく，PERが10倍台であっても，連結子会社が投資に失敗し，そのあおりで100%減資ということで株式が価値のない紙になってしまったという会社もあります。

世界でも優良企業の一つに入るトヨタ自動車は株価が6,120円，最低取引価格は612,000円ですがPERは17.7倍，PBRは2.4倍ぐらいになっています。しかし，アメリカのウォールマートの支援を受けて再建中の西友は株価が336円，最低取引価格は336,000円とお手頃ですが，赤字継続のためPERは0倍，第三者割当で株券を大量に発行しているためPBRは258.5倍と東京証券取引所でダントツのトップで信じられない倍率になっています。

プロが運用を行っている株式投資信託であれば損がでてもそこそこで，最悪でも損得ゼロを目指しますが，株に直接投資するということは，それだけリスクが大きく，現物投資であれば投資した額が，信用投資であれば投資した額の3倍の損を生むことを常に頭の中に置いておく必要があります。

本当に景気が回復して株価が上昇するのは，給与の固定給部分が安定して上昇し，雇用不安が無いということを自分自身の肌で感じられてからではないでしょうか。

さて，明日はどのようなスタートになる大発会になるでしょうか？

書籍“「株」で3000万円儲けた私の方法”

《はときいんのコメント》
インターネットで取引出来る証券会社と，このような株式売買の書籍が増えたため，以前はちょっと暗いイメージがあった株取引が盛んに行われるようになってきました。

この本は，主婦でも興味さえ持てば株取引を始められるというきっかけになるような本です。タイトルやサブタイトルでは3000万円とか毎月10万円というように目をひくようになっていますが，株の世界はそこまでは甘くないでしょう。

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